Tôt ou tard dans le cycle de vie d’une entreprise, celle-ci sera exposée à une transaction. Que ce soit une acquisition, une vente, un transfert d’entreprise, une fusion, une scission “spin off” ou encore un litige entre actionnaires ou un divorce. L’évaluation d’entreprise d’une part, servira à déterminer la juste valeur marchande de l’entreprise. D’autre part, elle permettra de mieux comprendre les enjeux, les risques et les opportunités de la transaction envisagée. Elle servira de base aux négociations entre les parties.
Par définition, la juste valeur marchande d’une entreprise selon l’Agence du Revenu du Canada se définit comme le prix le plus élevé qui peut être obtenu sur un marché libre et sans restriction entre un vendeur et un acheteur qui sont prudents, informés et compétents et qui agissent indépendants l’un de l’autre.
LA DIFFÉRENCE ENTRE UNE ÉVALUATION ET UNE TRANSACTION D’ENTREPRISE
Il importe de comprendre la différence entre une évaluation et une transaction d’entreprise.
L’évaluation fournit une photo de la juste valeur marchande d’une entreprise à une date donnée, alors qu’une transaction se définie par un prix et des conditions.
L’évaluation d’entreprise permet également de comprendre les différents éléments qui composent la valeur de l’entreprise; ses revenus, ses dépenses, sa profitabilité, ses actifs et passifs, ses immobilisations, son besoin de liquidité pour assurer les opérations de l’entreprise, ses ratios financiers ainsi que sa capacité à supporter le financement d’une transaction.
L’ART DE RÉALISER DES TRANSACTION GAGNANTES
L’art de réussir une transaction est la capacité de traduire et rassembler les intérêts des parties prenantes et leurs enjeux stratégiques (humains, commerciaux, opérationnels, technologiques et financiers) fiscaux, légaux et financer la transaction à la satisfaction de celles-ci.
L’évaluation comme outil de simulation permet de déterminer entre autres, la capacité d’une transaction à supporter un financement; structure de financement, mise de fonds, balance de vente, intérêts,durée des prêts, les différents ratios exigés par les prêteurs.
L’évaluation sert aussi à simuler les stratégies et les synergies anticipées (la création de valeur) pour l’acquéreur. Elle sert d’outil d’orientation et de planification fiscale pour le vendeur.
Pour conclure, que l’on soit vendeur, acheteur ou repreneur, l’évaluation demeure la pierre angulaire autour de laquelle le prix et les conditions de la transaction se valideront.
